ปัญหา: ฟิวเจอร์สที่ไม่มีวันหมดอายุ
ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมจะรวมกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อถึงวันหมดอายุ perpetual ไม่มีวันดังกล่าว — จึงต้องการกลไกอื่นเพื่อไม่ให้ราคาสัญญาห่างจาก spot กลไกนั้นคือ funding: การชำระเงินเป็นระยะระหว่างผู้ถือสถานะ long และ short
เมื่อ perp ซื้อขายแพงกว่า spot อัตรา funding จะเป็นบวก: long จ่ายให้ short การถือสถานะ long จะมีต้นทุนสูงขึ้น และราคาจะถูกกดลงสู่ spot เมื่อถูกกว่าจะเป็นตรงกันข้าม
ค่าใช้จ่ายเท่าไร
อัตราทั่วไป — หนึ่งในร้อยของเปอร์เซ็นต์ต่อ 8 ชั่วโมง แต่ในช่วงตลาดกระทิงรุนแรงอาจสูงถึง 0.1–0.3%: ในรอบปีนี่คือสิบหรือร้อยเปอร์เซ็นต์ของต้นทุนซ่อนในการถือตำแหน่ง นี่คือเหตุผลว่าทำไม "ซื้อและถือ" ใน perp จึงเป็นความผิดพลาดที่มีราคาแพง: ตำแหน่งอาจถูกต้องในทิศทาง แต่ขาดทุนเพราะ funding
อัลกอริทึมทำกำไรจาก funding ได้อย่างไร
โครงสร้างแบบ market-neutral พื้นฐาน: ซื้อสินทรัพย์ใน spot และเปิด short เท่ากันใน perp ความเสี่ยงด้านทิศทางหักล้างกัน และ funding ที่เป็นบวกจะหยดเข้าบัญชี กลยุทธ์ ควอนต์ ทำให้กลไกนี้เป็นอัตโนมัติ: ติดตามอัตราใน exchange หลายแห่ง โยกย้ายไปยังที่ที่ funding สูงกว่า และปิดคู่เมื่อ funding กลับทิศทาง
นี่ไม่ใช่เงินฟรี: ความเสี่ยงในการดำเนินการ การกลับทิศของอัตราแบบครั้งเดียว และต้นทุนของเงินทุนกินส่วนหนึ่งของ returns แต่ในฐานะแหล่งรายได้ที่มีความสัมพันธ์ต่ำกับทิศทางของตลาด funding เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่น่าเชื่อถือที่สุดในคลังแสงของอัลกอริทึม
บันทึกย่อสำหรับนักลงทุน
หากคุณซื้อขาย perp ด้วยมือ — ตรวจสอบอัตรา funding ปัจจุบันก่อนเปิดตำแหน่งและคำนวณต้นทุนในระยะเวลาของคุณ หากคุณไว้ใจอัลกอริทึม — ดูสัดส่วนของรายได้จากกลยุทธ์ funding ในการ์ดกลยุทธ์: นี่คือตัวบ่งชี้ความยั่งยืนของผล
- Funding — การชำระเงินเป็นระยะระหว่าง long และ short ที่เชื่อมโยง perp กับ spot
- ในช่วงตลาดหลงเชื่อสูง การถือ long อาจมีต้นทุนสิบเปอร์เซ็นต์ต่อปี
- Spot + short ใน perp = รายได้แบบ market-neutral จาก funding บวก
เนื้อหานี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล การลงทุนมีความเสี่ยง