Het probleem: een future zonder vervaldatum
Een klassiek future convergeert naar de prijs van het onderliggende actief op de vervaldatum. Een perpetual heeft geen vervaldatum — er is dus een ander mechanisme nodig dat voorkomt dat de contractprijs afwijkt van de spotprijs. Dit mechanisme is funding: een periodieke betaling tussen houders van long- en shortposities.
Wanneer de perpetual duurder wordt verhandeld dan de spot, is de funding rate positief: longs betalen aan shorts, het aanhouden van een longpositie wordt kostbaarder en de prijs wordt naar beneden richting spot gedrukt. Wanneer hij goedkoper is — omgekeerd.
Wat kost het
Het gebruikelijke tarief is honderdsten van een procent per 8 uur, maar tijdens markteuforieperiodes kan het oplopen tot 0,1–0,3%: op jaarbasis zijn dat tientallen of honderden procenten verborgen kosten voor het aanhouden van de positie. Daarom is "kopen en vasthouden" in perpetuals een kostbare fout: een positie kan correct zijn wat betreft richting en toch verliesgevend zijn door de funding.
Hoe algoritmen verdienen met funding
De basale markt-neutrale constructie: een actief op spot kopen en een equivalente shortpositie openen in het perp-contract. Het directionele risico heft zichzelf op, terwijl de positieve funding naar de rekening druppelt. De strategie Quant automatiseert deze mechaniek: de software bewaakt de fundingtarieven op meerdere platforms, verschuift naar het platform met de hoogste funding en sluit de combinatie wanneer de funding omkeert.
Dit is geen gratis geld: uitvoeringsrisico's, incidentele koerswendingen en kapitaalkosten eten een deel van het rendement op. Maar als inkomstenbron met een lage correlatie met de marktrichting is funding een van de meest betrouwbare instrumenten in het algoritmische arsenaal.
Memo voor de belegger
Als u handmatig in perps handelt — controleer het huidige fundingtarief vóór het openen van een positie en bereken de kosten ervan over uw beleggingshorizon. Als u de algoritmen vertrouwt — bekijk in de strategiekaart het aandeel van het rendement uit fundingstrategieën: dit is een indicator van de duurzaamheid van het resultaat.
- Funding is een periodieke betaling tussen longposities en shortposities die de perpetual aan de spotkoers koppelt.
- Tijdens markteuforie kan het aanhouden van een longpositie tientallen procenten op jaarbasis kosten.
- Spot + short in perpetual = marktneutrale opbrengst bij positieve funding.
Dit materiaal heeft uitsluitend een informatief karakter en vormt geen individueel beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee.